投資基金要設停利點嗎？這要從長期投資是否保證獲利談起。
理論上來說，股市會隨著經濟成長持續上升，所以持有像基金這種分散投資組合，長期而言獲利也會不斷提升。但是我們從生活週遭看到的例子，有些長期投資十年的投資人，期間最好的績效甚至超過 100 %，卻在金融海嘯中歸零，這十年來的心血全都白費功夫，可見長期投資並不能保證獲利，因此投資大眾開始思考「停利贖回」的必要性。
再舉更偏激一點的例子，就是 1980 年代末期的日本股市 (Nikkei 225 Index)：
如果投資人在 1980 年代末期投入日本股市，結果是整整套牢二十年還沒有辦法翻身，就算定期定額投資也是越攤越平，投資人只能望著對帳單嘆氣，更甚者或許根本就不想看對帳單了！這也再次證明長期投資還是有虧損的風險。
還有別的例子嗎？當然有！接著來看網路泡沫年代的科技型基金：
從 2000 年 4 月開始投資「景順電訊基金」，至今九年多的時間，不管在哪個時候贖回都拿不回本金的一半，最慘的時候賠掉 85 %，買到這檔基金的投資人真的是欲哭無淚，或許從此對基金失去了信心。
從這些例子來看，對於單一國家基金、產業型基金，停損、停利是非常重要的。當然定期定額投資全球型基金或許不必停損，但適時的停利可以鎖住多頭時期的獲利，在空頭時期有更充裕的銀彈加碼，或許有機會提升投資績效。
一般而言，停損點是設在個人風險承受度的極限，那停利點要怎麼設呢？首先停利點不能設太高，否則可能根本沒有機會停利，但是停利點設太低也會壓縮獲利的機會，因此接著就來討論如何設定停利點。
上圖是 MSCI World Index 自 1970 年至今的走勢，在 2007 年 10 月創下近年新高，這段期間的年化報酬率是 9.67 %。由於四十年前沒有指數型基金，因此我們假設主動型基金的平均績效與 MSCI World Index 相當，並且忽略被清算、合併的基金，推論單筆投資全球股票型基金的合理停利點，就是年化報酬率達到 9.67 % 的時候。
然而這個方法還是不夠完美，原因是在高費用率的侵蝕下，主動型基金的平均績效往往落後指數，假設兩者績效每年會產生 1 % 的差距，投資人在對帳單的年化報酬率達到 8.67 % 的時候就該停利贖回。
不過這個報酬率的假設前提，是投資人在 1970 年初投入 MSCI World Index，並且長期持有四十年，然而單筆投資近四十年也幾乎是天方夜譚，所以我們來考量定期投資。定期投資有許多不同的形式，包含 Dollar-Cost Averaging、Value Averaging，隨著市場走勢不同，這些形式的績效也會有差異。
姑且不論市場走勢對各種定期投資策略的影響，假設投資人選擇了這段期間績效最好的定期投資策略，而且該策略的績效約為同期單筆投資的 60 %，就會得到 5.22 % 的年化報酬率。
沒錯！定期投資 MSCI World Index 的合理年化報酬率就是 5.22 %，而且這是用較樂觀的方式估計出來的數字，實際情況可能遠比想像中的更差，例如主動型基金的平均績效可能每年落後指數超過 1 %、這段時間內基金很可能被清算、或者投資人放棄了定期投資的初衷……。
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〈基金〉合理的停利點 (2) ─ http://www.wretch.cc/blog/a936957/31282014
