2014投資趨勢瞭望 (1)

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時至歲末,轉眼間2013年就要結束了,而在新的一年中,有哪些值得注意的金融動態、產業趨勢,讓我們能從中挖寶呢?接下來的一系列文章,隨風會提出幾個觀察重點,跟各位網友們分享。

1. 智慧型手機採用熱導管設計

智慧型手機的產品設計逐漸成熟,目前主流旗艦機種,多配備5吋大螢幕、高效率核心、800萬畫素相機鏡頭,且機身輕薄,未來各家智慧型手機廠商,將會持續提升處理器效能、螢幕解析度,並追求更高的相機畫素。

然而,高效能的處理器及高解析度的螢幕,都會產生更多的熱能,因此,散熱解決方案就成了智慧型手機廠商面臨的新問題。目前智慧型手機的散熱解決方案,多採用石墨膜,無論是設計、量產,都已經非常成熟,成本約在1~2美元之間。

但在日商古河、藤倉,及台灣超眾的努力下,散熱模組廠商開發出0.6mm的熱導管,使得熱導管不再侷限於NB,未來也可以應用在智慧型手機上。這種散熱解決方案非常便宜,預估只要1.2~2美元,與現行的石墨膜方案差不多,但散熱效率卻是石墨膜的數倍,若能繼續開發出0.4~0.5mm的產品,就有機會取代石墨膜。

日前,日本NEC推出的新機種MEDIAS X06E,就是採用日商藤倉所生產的0.6mm超薄型熱導管,可見散熱導管應用在智慧型手機的商機,已開始萌芽。

台灣超眾表示,目前0.6mm熱導管,已獲得三星、聯想認證,試產良率達80~85%,預估實際量產後,良率可提高到90%以上,成為日商古河、藤倉以外,唯一有能力量產超薄型熱導管的公司。

然而,目前各家手機廠商,都還沒有公布相關產品的開發計畫,因此明年可多加留意這個議題。

2. QE即將退場,全球債市空襲警報

今年下半年,QE退場的聲音不絕於耳,每次都會造成債市的大動盪,這個議題仍將困擾著明年上半年的金融市場。FED訂出的退場機制,是在勞動參與率能維持既有水準、通貨膨脹也在2%目標值以內,失業率能降至7%以下。目前美國失業率已經來到7.2~7.3%,而非農就業人口數據也持續強勁,QE在明年正式退場的機率不低。

美國就業數據

 

QE退場,首當其衝的就是美國公債市場,連帶影響到其他國家的公債市場,預期在2014年,各國政府公債的價格仍會呈現疲軟、殖利率緩步墊高。在這個趨勢下,對國內產業衝擊較大的是壽險業,因為美國公債價格下跌、殖利率彈升,將導致壽險公司持有之海外債券部位面臨評價損失;但另一方面,這也意味著壽險公司新投入的資金,能獲得較高的收益率。

壽險公司的債券部位,多列為備供出售金融資產,評價損失無須認列當期損益,只需要在資產負債表的股東權益項下認列未實現損失。而新投入資金能獲得較高的收益率,則是直接影響到壽險公司的利息收入,會直接反映在損益表中。總結來說,美國公債殖利率彈升,將導致壽險公司的淨值減損,但有助於獲利表現。

不過,利率彈升所造成的評價減損,將隨著債券逐漸接近到期日而消失,而美國公債也沒有違約的問題,因此不用太過在意。

另一方面,美國利率開始出現提高的跡象,而日本央行正在擴大寬鬆規模,原本借美元到其他市場做利差交易的投機客,是否會轉向借日圓,導致美元走升、日圓走貶,也是值得觀察的趨勢。

財經投資

■作者:定錨投資隨筆
■主題:財經、投資
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