近半年國際油價急跌，布蘭特原油從6月19日高點115.06美元，下跌至11月26日77.75美元，跌幅32.4%；西德州原油從6月13日高點106.91美元，下跌至11月26日73.69美元，跌幅31.1% (詳見【圖一】)。
【圖一】布蘭特原油(黑)、西德州原油(灰)價格走勢
本次油價下跌的主因有三：其一，在歐洲、中國經濟相繼降息，日本持續加強QE力道之際，美國經濟全球獨強，準備在明年展開升息循環，導致美元匯率一枝獨秀，原物料價格全面走跌；其二，美國在歐巴馬上台後，為了推動再工業化政策，開放境內石油開採；其三，水力壓裂技術的革新，大幅降低頁岩油的開採成本，促使美國石油產量大增，並從天然氣淨進口國轉為淨出口國。
由於國際油價跌得又急又兇，石油輸出國組織(OPEC) 在11月27日於維也納舉行的例行會議中，討論到減產原油的問題，這是2008年金融海嘯以來首度討論減產。
表面上，這只是壟斷國際原油市場的OPEC，為了哄抬油價所使用的一種手段；實際上，這是OPEC與美國、俄羅斯之間，政治與經濟的角力。
為何如此說？因為蘊含豐富石油資源的OPEC成員國，通常位於天然資源匱乏的地區，故國際油價會直接影響到這些國家的財政狀況。根據《華爾街日報》的統計資料，多數OPEC成員國需要國際油價站穩在80美元以上，才能在2015年達成財政預算平衡(詳見【表一】)。
【表一】OPEC石油產能統計表
從掌控全球石油資源的OPEC成員國的角度來看，頁岩油開採技術的進步，是未來的最大威脅。所幸頁岩油的開採成本仍遠高於石油，故長期來說，對OPEC成員國最有利的狀況，是油價維持在較低的水平，讓過去幾年大量舉債投資的頁岩油業者陷入虧損，自己卻能保有微薄利潤，逼迫頁岩油業者退出市場。
從全球霸權美國的角度來看，充裕的石油供給、便宜的油價，有助國內工業加速復甦，進一步帶動失業率下降，因此美國會全力發展頁岩油開採技術。根據市調公司IHS的數據顯示，去年夏季北美頁岩油開採成本中位數在70美元，目前已下降至57美元，雖然仍不及OPEC成員國開採成本低於10美元，但相較於過去幾年動輒百元以上的油價，仍是有利可圖。
從全球最大天然氣及石油產出國俄羅斯的角度來看，頁岩油氣的開採使美國從天然氣淨進口國轉為淨出口國，意味著自己失去了龐大的美國市場，間接造成近期國內虛弱的財政狀況與經濟表現，故俄羅斯沒有減產的本錢，卻暗中冀望OPEC能減產以維持較高的油價，改善自身的財政狀況。
然而，OPEC成員國之間，也並非是齊心協力。三年前，OPEC成員國約定石油日產量總額3,000萬桶的目標，並根據各國狀況進行配額管制。但每個成員國為了自身利益，都想要多佔一點便宜，於是私下產量會略高於配額，以獲得更高的市佔率，故實際上OPEC石油日產量總額略高於3,000萬桶。
OPEC成員國之間財政體質的差異，也造成彼此立場上的不一致。財政體質較佳的成員國有本錢忍受短期內的財政赤字，以逼迫頁岩油業者退出市場，追求更長遠的利益；但財政體質較弱的成員國，則會希望財政體質較強的成員國能減產維持，同時提高自身的市佔率，以改善財政狀況。
於是，這個問題陷入經濟學上「囚犯的兩難」。對於OPEC諸國來說，聯合減產提振油價是個不錯的提議，但如果有國家為了自身利益，不依規定減產，就會造成其他國家的損失，因此大家為了避免自己成為被犧牲的一方，就會選擇不減產。而這些不同思維的最大公約數，在於石油產量最大，財政也相當富裕的沙烏地阿拉伯，故沙烏地阿拉伯在本次會議的態度，就成了各界矚目的焦點。
沙烏地阿拉伯財力雄厚，透過央行成立「SAMA外匯控股公司」(SAMA Foreign Holding)，截至2014年10月，資產規模高達7,570億美元，顯然有足夠的財力放眼更長遠的未來。於是，在沙烏地阿拉伯帶頭之下，11月27日在維也納的OPEC例行會議，決議維持總量控管上限每日3,000萬桶。
消息一出，國際油價再度重挫，布蘭特原油下跌至72.58美元，跌幅6.65%，西德州原油下跌至69.29美元，跌幅5.97%。在石油供過於求，OPEC無意減產，且美國、中國石油庫存水位偏高的情況下，油價恐怕還有下探空間。
