其實 Apple 應該買下 Sony

其實 Apple 應該買下 Sony
Smoking Tuna

每隔三個月,在 Apple 發表當季財報之後,總是會引起一陣猜測,說 Apple 既然有那麼多現金在手,應該(或不應該)去買下哪家公司。

作者 Frederic Filloux   本文授權自 Smoking Tuna.

資深記者、創業家,擁有多年編輯與新聞產業經驗,現任 Monday Note 編輯。

 


 

而根據最近一季(2017年第三季)美國證券交易所的資料顯示,Apple 的「現金水位目前大約在 2,620 億美元左右。

讓我們用實際的例子來形容 Apple 多有錢:Apple 可以用這些現金買下奇異(General Electric)、三星、或是荷蘭殼牌石油,或是買下法國股票市場上最大的公司 LVMH 和 Total 。

值得注意的是,這些現金有 94% 是在美國境外。如果這些錢被抓回美國,將會被課徵高達 35% 的重稅。所以不僅 Apple,微軟、Cisco、Google、以及Oracle都有幾百億美元「藏」在海外。只有 Trump 總統佛心減稅,這些錢才有可能回流。

目前美國政府正在研議將這個稅率降到 20%,但這些企業的目標應該不止於此。

這些企業對於國家經濟的貢獻,其實跟他們賺的錢都有點不成比例;但在這個「企業道德」層面,我們就先不加以評斷了。

 


*美國各大企業的平均繳稅稅率比較;紅色代表「有待加強」。來源:L2inc.

 

為什麼 Apple 應該併購 Sony?

對於 iPhone 來說,影像感測器是非常重要的組件。整體而言,光是手機產業就購買了市場上 30% 數量的 CMOS 影像感測器(CIS),更貢獻了高達 69% 的營業額(下圖中橙色較深的部分)。

這張圖表,來自法國科技研究機構 Yole Developpement 的一份報告:

 

也就是說,去年總共賣了2.12億支 iPhone 的 Apple,正是這類晶片的全球最大買家之一。

而在影像感應晶片方面,主宰市場的供應商則是 Sony ,擁有高達 42% 的市佔率,遙遙領先三星的 18%(較為詳細的報告內容下載)。

 

對於Apple來說,包括螢幕面板、玻璃、CMOS影像感測器等關鍵零組件的來源穩定性,是iPhone最大的隱憂之一。在Apple的一份相關財務報表中,就說明了供應鏈的重要性與複雜度。其中提到:

"未來的營運績效,取決於本公司以合理條件取得足量組件的能力。"

關於這方面的問題,請參閱這篇文章:iPhone誕生十年之後,Apple的企業文化有了哪些改變?/Jean-Louis Gassée

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