其實 Apple 應該買下 Sony

其實 Apple 應該買下 Sony

每隔三個月,在 Apple 發表當季財報之後,總是會引起一陣猜測,說 Apple 既然有那麼多現金在手,應該(或不應該)去買下哪家公司。

作者 Frederic Filloux   本文授權自 Smoking Tuna.

資深記者、創業家,擁有多年編輯與新聞產業經驗,現任 Monday Note 編輯。

 

 

而根據最近一季(2017年第三季)美國證券交易所的資料顯示,Apple 的「現金水位目前大約在 2,620 億美元左右。

讓我們用實際的例子來形容 Apple 多有錢:Apple 可以用這些現金買下奇異(General Electric)、三星、或是荷蘭殼牌石油,或是買下法國股票市場上最大的公司 LVMH 和 Total 。

值得注意的是,這些現金有 94% 是在美國境外。如果這些錢被抓回美國,將會被課徵高達 35% 的重稅。所以不僅 Apple,微軟、Cisco、Google、以及Oracle都有幾百億美元「藏」在海外。只有 Trump 總統佛心減稅,這些錢才有可能回流。

目前美國政府正在研議將這個稅率降到 20%,但這些企業的目標應該不止於此。

這些企業對於國家經濟的貢獻,其實跟他們賺的錢都有點不成比例;但在這個「企業道德」層面,我們就先不加以評斷了。

 


*美國各大企業的平均繳稅稅率比較;紅色代表「有待加強」。來源:L2inc.

 

為什麼 Apple 應該併購 Sony?

對於 iPhone 來說,影像感測器是非常重要的組件。整體而言,光是手機產業就購買了市場上 30% 數量的 CMOS 影像感測器(CIS),更貢獻了高達 69% 的營業額(下圖中橙色較深的部分)。

這張圖表,來自法國科技研究機構 Yole Developpement 的一份報告:

 

也就是說,去年總共賣了2.12億支 iPhone 的 Apple,正是這類晶片的全球最大買家之一。

而在影像感應晶片方面,主宰市場的供應商則是 Sony ,擁有高達 42% 的市佔率,遙遙領先三星的 18%(較為詳細的報告內容下載)。

 

對於Apple來說,包括螢幕面板、玻璃、CMOS影像感測器等關鍵零組件的來源穩定性,是iPhone最大的隱憂之一。在Apple的一份相關財務報表中,就說明了供應鏈的重要性與複雜度。其中提到:

“未來的營運績效,取決於本公司以合理條件取得足量組件的能力。”

關於這方面的問題,請參閱這篇文章:iPhone誕生十年之後,Apple的企業文化有了哪些改變?/Jean-Louis Gassée

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